近日，尿素期貨價格維持區間振蕩，現貨價格重心穩步上移，基差不斷走強。截至1月6日收盤，尿素期貨主力合約價格報于2570元/噸，漲幅為1.78%。

供應方面，截至1月6日，天然氣制尿素開工率降至36.0%，煤制尿素開工率升至80.1%，周內新增3家氣頭企業停車，未來預期暫無氣頭企業繼續停車。據統計，全國尿素綜合開工率為68.9%，環比增加3.9%，同比增加5.9%；全國尿素日產量為14.4萬噸，環比減少0.11萬噸。后期隨著河南駿化、青海云天化、四川美青等裝置復產，煤制尿素裝置恢復量將大于檢修量，而部分氣頭裝置仍然處于檢修中。因此，尿素整體供應存在增加的預期。

出口方面，上周海外尿素價格止跌企穩。據統計，截至1月6日，FOB波羅的海散裝小顆粒尿素價格為425美元/噸，環比持平；CFR巴西散裝小顆粒尿素平均價格為480美元/噸，環比持平；FOB中國散裝小顆粒尿素價格為470美元/噸，環比持平。目前來看，出口尿素套利價差仍有空間。此外，隨著印度發布新一輪招標，招標日期為1月23日，招標數量為60萬噸，短期尿素出口需求仍存。截至1月6日，國內尿素港口庫存為19.9萬噸，環比增加1.6萬噸，升至2022年12月23日以來的高位。

需求方面，從工業需求來看，現階段高氮肥生產接近尾聲，疊加臨近春節部分企業存在降負荷計劃，上周復合肥企業開工降至41.6%，連續3周下降，三聚氰胺開工為52.4%，環比下降5.7%，同比下降9.3%。從庫存水平來看，上周全國尿素企業庫存為89.1萬噸，庫存止漲轉跌。從農業需求來看，臨近春節工廠訂單增加，終端節前適量補貨，采購量明顯增加。

圖為國內尿素開工率

綜上所述，短期國內尿素供應回升，臨近春節，除了農需支撐外，工業需求穩中趨弱，待發訂單回落。上周尿素期貨價格維持區間振蕩，后市需重點關注化工煤價格走勢、下游采購節奏、宏觀情緒和海外尿素價格變化，建議短期以區間操作為主。