<rt id="ugwes"><optgroup id="ugwes"></optgroup></rt>
<rt id="ugwes"><optgroup id="ugwes"></optgroup></rt>
<acronym id="ugwes"><small id="ugwes"></small></acronym>
設為首頁 | 加入收藏 | 今天是2023年01月14日 星期六

聚合智慧 | 升華財富
產業智庫服務平臺

七禾網首頁 >> 價格研究

資金寬松和配置需求支撐債市

最新高手視頻! 七禾網 時間:2023-01-09 11:18:17 來源:中輝期貨 作者:何慧

跨年后資金面逐步寬松,年初機構配置需求也有所釋放,對債市形成支撐。此外,由于目前經濟數據仍表現疲軟,年初貨幣寬松預期有所升溫,進一步支撐債市維持強勢運行。降息預期升溫,主要源于5年期LPR調降去托底房地產的必要性,因此,1月16日MLF操作日是一個觀測時間窗口,在此之前降息預期會對債市形成階段性利好,靴子落地之后,利好可能轉為利空。此外,穩增長政策將陸續出臺,經濟復蘇的樂觀預期以及股市的持續反彈可能給債市帶來壓力。技術上,三大期債價格20日動態區間的中樞水平是短期多空分水嶺的觀察指標。


經濟基本面方面,最新公布的2022年12月官方制造業PMI、非制造業PMI、綜合PMI分別為47、41.6、42.6,環比分別下降1.0、5.1、4.5個百分點,均低于臨界點,并創下年內最低點;不過,財新制造業PMI、服務業PMI分別為49、48,好于市場預期48.8、46.8。從中可以看出,一方面,2022年12月份國內首波疫情感染潮對基本面造成明顯沖擊,支撐債券市場偏強運行;另一方面,隨著國內重點城市感染高峰的逐漸過去,經濟基本面好轉的預期也將再次對債市形成壓制。綜合來看,疫情沖擊過后,經濟回暖還有一個過程,且力度還需觀察,短期內債市暫時仍偏順風。


在宏觀經濟下行壓力加大背景下,貨幣政策如何加力穩增長,市場頗為關注。1月4日央行部署2023年重點工作,強調要大力提振市場信心,突出做好穩增長、穩就業、穩物價工作,推動經濟運行整體好轉。央行表示將精準有力實施好穩健的貨幣政策,綜合運用多種貨幣政策工具,保持流動性合理充裕,多措并舉降低市場主體融資成本,與此同時,央行強調落實金融16條措施,支持房地產市場平穩健康發展,這使得2023年年初寬松預期有所升溫,央行可能采取定向降準等結構性寬松工具,5年期LPR也存在進一步調降可能。此外,1月5日,央行、銀保監會建立首套住房貸款利率政策動態調整機制,進一步加強地產需求側刺激強度,市場對經濟復蘇加速的預期仍對債市形成壓制。


資金流動性方面,跨年后銀行間市場資金面較為充盈,主要回購利率持續下滑,其中隔夜加權利率重回1%下方,7天期也跌破1.5%,整體流動性供給充裕,市場活躍度較年底也稍有提升,資金面寬松對債市形成直接利好。從歷史來看,債市在1月表現往往較好,得益于年初機構配置需求的助推。目前央行基于穩內需的訴求不會改變短期內資金面寬松的狀態,在資金較松時,“股債蹺蹺板”效應弱于資金緊張時的情況,近期出現股債雙牛的可能性大于股牛債熊。


海外方面,上周四凌晨美聯儲公布了2022年12月份的貨幣政策會議紀要,美聯儲官員致力于抗擊通脹,并預計在取得更大進展之前將維持加息的貨幣政策立場,本次會議紀要被認為是2022年5月以來最偏鷹派的一份紀要。因為通脹回落至2%的政策目標需要一些時間和空間,與此同時,關于美國衰退的警告也變得愈發密集,帶動原油價格顯著下跌,美股盤中也一度跳水,這一定程度上降低了市場風險偏好。另外,近期人民幣出現升值,對國內股債資產的齊漲也提供了良好的環境。


上周,央行在公開市場面臨逆回購集中連續到期,共有16580億元的到期規模,央行公開市場累計進行了570億元逆回購操作,大幅削減逆回購操作規模,凈回籠16010億元。雖然流動性充裕局面暫未改,但還需關注是否會對寬松程度形成累加影響,此外,需密切關注春節假期前后央行流動性安排和經濟復蘇的實際進程。

責任編輯:唐正璐

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。

本網站凡是注明“來源:七禾網”的文章均為七禾網 www.wigreport.com版權所有,相關網站或媒體若要轉載須經七禾網同意0571-88212938,并注明出處。若本網站相關內容涉及到其他媒體或公司的版權,請聯系0571-88212938,我們將及時調整或刪除。

聯系我們

七禾研究中心負責人:劉健偉/翁建平
電話:4008-277-007
          0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負責人:傅旭鵬/相升澳
電話:13758569397
Email:894920782@qq.com

七禾產業中心負責人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾網融界教育:章水亮
電話:13567191510
Email:516248239@qq.com

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾網上海分部負責人:果圓
電話:13564254288

七禾財富管理中心
電話:4007-666-707

七禾網

宏觀解讀

七禾產業

價值投資君

七禾安卓&鴻蒙

七禾網APP蘋果

七禾網投顧平臺

融界教育

傅海棠自媒體

沈良宏觀

茅鼓酒業

? 七禾網 浙ICP備09012462 浙公網安備 33010802010119號 增值電信業務經營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節目制作經營許可證[浙字第05637號]

認證聯盟

技術支持 本網法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 六大簽約律師 廣告合作 關于我們 鄭重聲明 業務公告

中期協“期媒投教聯盟”成員 、 中期協“金融科技委員會”委員單位

[關閉]
[關閉]
[關閉]
久久只有精品在线观看99,日本AV一区二区三区免费不卡,91国产在线播放探花,麻豆传媒新swag手机在线,日韩动漫 国产在线视频,直播国产自慰福利视频种子+迅雷下载,俄罗斯美少女萝莉迅雷下载 迅雷下载,国产网红视频福利在线