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蘋果:提前開香檳?春節節日提振如何

最新高手視頻! 七禾網 時間:2023-01-06 09:21:58 來源:中信建投期貨 作者:魏鑫/陳宇灝

出庫數據雖然在節日提振作用下出現了邊際性改善,但目前的出庫進度并不理想:距離春節僅剩兩周,目前出庫進度僅5.17%,不如往年同期。春節消費實際的兌現可能無法支持當前市場的樂觀預期/情緒。


卓創資訊本周給出的全國庫存數據為832.71萬噸,環比減少19.31萬噸,降幅2.27%。其中山東庫存環比減少5.99萬噸,降幅1.96% ,陜西庫存環比減少6.4萬噸,降幅2.71%,其他地區庫存環比減少6.92萬噸,降幅2.24%。


MySteel我的農產品網785.16萬噸,環比減少18.21萬噸,降幅2.27%。其中山東庫存比60.19%,陜西54.67%、甘肅67.98%、山西41.05%,遼寧64.34%,河南48.04%。


產銷區貨源成交都出現了邊際性改善,但發貨仍以客商自存貨為主,果農貨成交較有限,且集中于低價貨源。目前的情形反映了客商對于后期消費預期較為悲觀,更傾向于先出手自己貨源收攏資金。


對于后期消費,疫情感染高峰、居民消費信心等問題依舊困擾著市場。此外,大棚技術的發展使時令水果上市時間日益提前,對05合約代表的后期消費可能帶來進一步的擠兌。


消費不旺時,蘋果作為平價水果,降價促銷可能是唯一的出路。


推薦策略:圍繞8300~8500區間逢高沽空05合約。


一、庫存數據解讀


蘋果庫存的意義在于其本質上是直至次年新季早熟蘋果下樹前供需平衡表的供給側峰值,代表了未來一年的銷售壓力。而對于觀測消費端情況,每周的去化速度、節奏都是較為直觀的指標。


當下市場的交易主軸為春節節日對消費的提振,進入2023年以來,市場情緒較為高漲,對于消費復蘇存在較強的預期。


然而庫存數據上并不完全支持消費復蘇的預期。


卓創資訊本周給出的全國庫存數據為832.71萬噸,環比減少19.31萬噸,降幅2.27%。其中山東庫存環比減少5.99萬噸,降幅1.96% ,陜西庫存環比減少6.4萬噸,降幅2.71%,其他地區庫存環比減少6.92萬噸,降幅2.24%。


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臨近春節,節日備貨確實帶來了邊際性的出貨加速,但是當下的出庫節奏依舊偏緩,圣誕元旦的走貨不暢導致目前的出庫進度不如往年同期水平,庫存壓力的堆積可能進一步拖累后期的消費。



二、產銷區行情追蹤


目前往銷區市場發貨有所加速,但仍以客商自存貨為主,對果農貨的采購成交較少,成交同樣集中于低價貨源。


華南廣州搓龍等市場本周到車數量有所好轉,節日備貨氛圍帶來了銷區成交的邊際性提振,但是從業者反映今年的備貨氛圍尚不及往年同期。



三、后期行情展望


當下市場對于后期消費的預期可能存在過度樂觀。


臨近春節這一最重要的消費節日,蘋果出庫、銷區成交理應出現明顯提振,然而當下的出庫節奏、銷區成交情況的實際兌現尚且不及往年。且本輪疫情感染高峰的影響有較大可能持續至春節后,我們對春節消費預期較為悲觀。


若春節的消費提振兌現不及目前的樂觀預期,后市將面對明顯更高的庫存與降價壓力。在春節消費問題以外,2023年如何提升居民消費信心,拉動國內消費依舊是經濟工作的首要問題。


此外,隨著大棚等科技的發展,時令水果的上市時間日漸提早。05合約對應的后期消費面對的替代品競爭或進一步加大,可能重蹈2022年夏季以來蘋果消費被西瓜等時令水果大幅擠壓的覆轍。


作為平價水果,消費不旺時蘋果總是需要通過降價來完成促銷、清庫的工作。


推薦策略:圍繞8300~8500區間逢高沽空05合約。

責任編輯:李燁

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