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從400到2億!他白手起家,強調逆勢交易是大忌!

最新高手視頻! 七禾網 時間:2022-12-28 15:55:44 來源:七禾網 作者:七禾研究

對絕大多數人來說,用400塊錢在期貨市場起家是難比登天的事,但對理查·丹尼斯(Richard Dennis)來說,他卻可以將這筆錢膨脹到2億多。


理查·丹尼斯是美國期貨市場中的一位極具傳奇色彩的人物,他最讓人津津樂道的故事就是,1970年的時候,他以400美元起家,到1987年全盛時期,便已魔術般地將自己的財產變成了2億多美元,其中還不包括他巨額的慈善和政治捐款。


在多年的投機生涯中,丹尼斯出盡風頭,給人的感覺是常??梢栽谧畹忘c買進,然后在最高峰反手賣空。20世紀80年代,丹尼斯成為期貨市場上叱咤風云的人物,落單入場經??梢詭邮袆?,平均每年都能從市場中賺取5000萬以上的利潤。


從跑單員開始


丹尼斯并不是天生就會做期貨,之所以能夠在市場中取得如此成績,很大程度上在于其在交易中勝負不形于色,善于從市場經歷中總結規律和經驗教訓,及時調整自身定位和交易策略。


學生時期,丹尼斯便開始接觸交易,在交易所做跑單員的暑假工,每星期賺40美元。雖然錢不多,但他也會時不時將收入投入交易,結果卻常常一敗涂地。當時,由于他未滿21歲,不能直接進交易所進行操作,所以經常是他父親代替他在里面叫價,丹尼斯則在外面指揮。就這樣斷斷續續地做了兩年,丹尼斯賠了大約2000美元。之后,當他滿21歲的時候,他父親松了一口氣說:“兒子,你自己去做吧,這一行我可是一竅不通?!边@時候的丹尼斯已經逐漸熟悉了交易市場規律。


1970年夏,丹尼斯從親朋好友處借來1600美元,但因資金不足,只能在合約量較小的芝加哥買一個“美中交易所”的席位,花去1200美元,剩下的交易本金只有400美元。丹尼斯以這400美元為資本,買入玉米合約。不久后,因為發生了玉米枯萎癥,玉米期貨價格飛漲,丹尼斯的資金迅速增長到3000美元。


丹尼斯表示,早年當跑單員時的經歷是一份特別的財富?!俺跞胄袝r的成績越差,對今后的影響可能越好,未經過考驗的交易者難以長期在投機市場立足?!痹诘つ崴箍磥?,有人在黃金飛漲時獲得暴利,以后便成為黃金好友,傾向于固執地持有好倉,當然會影響成績。經驗不足,易受外界影響,如果心存成見,不能冷靜分析,自然難以出人頭地。


退學專職做期貨


首戰告捷后,原本要去讀大學的丹尼斯,只上了一周課便決定退學,專職做期貨。但是,職業操盤手的生活并沒有想象中這么簡單。一天,丹尼斯進了張“臭單”,一下子賠了300美元,心里覺得不服,一轉方向又進了一張單,很快又賠了幾百。他一咬牙又掉轉方向再進一張,就這么來回一折騰,一天就賠掉1000美元,是自己本金的1/3。這一次教訓讓丹尼斯開始認真檢討:交易時要掌握節奏,賠錢不開心時,趕緊砍單離場,出去走走或是回家睡一覺,讓自己休息一下,避免受情緒影響而作出另外一個錯誤的決定,再也不因虧損而加單或急著撈本。


最困難的時候也是最有希望的時候。有時候賠了錢,最不愿再琢磨市場,而往往最好的做單機會就在此時悄悄溜過。只有抓住了應有的賺錢機會,把利潤賺足,犯錯誤時才能夠賠得起。另一方面又要學會選擇最佳做單時機。理查·丹尼大概估計過,他做單95%的利潤來自5%的好單。錯過好的機會會影響成績,這正符合技術分析中常用的一句話“Letprofitsrun,cutlossesshort.”讓利潤增長,砍掉虧損,過濾掉一些不該進場的單子則能提高收益率。多年后,理查·丹尼斯回憶那段時光時,覺得那筆學費交得很合算,他學到了很多東西。


強調順勢交易


痛定思痛后,達尼斯迎來了改變命運的機會。


1974年,大豆期貨迎來大漲行情,一舉沖破400美分大關。當時,大部分盲目相信歷史走勢的市場認為大豆將像1972年以前一樣在50美分之前徘徊,于是在近年的最高位410美分附近齊齊放空。但其實在當時的牛市中,連續漲停是很常見的事情,丹尼斯就沒有順大流,而是按照追隨趨勢的原則順勢買入。大豆期貨的價格也確實如同升空火箭,一度迎來連續10個漲停,并在短短四五個月時間里暴漲3倍,攀上1297美分的高峰。這筆交易,也成就了日后的丹尼斯。


在那次大豆交易后,丹尼斯有過兩次逆市操作,結果卻使他更堅定了對順勢交易的信念,決心摒棄逆市行為。他強調追隨市場趨勢,并認為能判斷對的只是市場可能走的方向,但朝某個方向究竟走多少得由市場決定。


1974年,丹尼斯在60美分的高價位賣空期糖。入市后,期糖繼續走高,最高漲至11月的66美分才轉頭向下,七個月后跌到12美分以下。在期糖的熊市期間,他又在6美分的價位嘗試買進,然而經歷苦不堪言。上次的巨額利潤竟不抵此番的損失,總體計算,出現了龐大的赤字。原因在于期貨合約的溢價。在期糖的熊市階段,遠月的合約高于近月,當臨近交割月須換月買進遠月合約時,可能要付出1美分的溢價,如以4美分賣出三月合約而以5美分買進七月合約。七月合約到期之前,類似損失再度發生。逆市買進期糖合約,每次轉期都要付出額外的溢價,徒增虧損,導致兩邊失利。于是丹尼斯告誡自己,要避免逆市交易,強調順勢交易以及贏錢要贏到盡頭。


叱咤市場,成風云人物


1978年,理查·丹尼斯決定離開交易所現場,在辦公室做單。原因是幾年前,期貨市場還比較單一,主要是商品期貨。到70年代末,外匯、證券等期貨市場已逐步成熟。為了從更多的市場獲利,理查·丹尼斯決定離開交易所現場,在場外做單。


由于無法快速適應交易場所的改變,丹尼斯當年的交易成績不佳。通過復盤,丹尼斯總結出兩個原因:


1.因為當年大部分市場處于橫行狀態,假突破的市勢多不勝數,未能提供可靠的趨勢令其展露身手;


2.他脫離交易池,轉而在寫字樓遙控交易,喪失了可獲得各種信息和第一手資料的優勢。在場外遙控交易,可以同時買賣多種商品及外匯和利率期貨,長遠看來是明智的抉擇。針對環境和條件的變化,他相應地把交易策略逐漸調整為以中長線交易為主。


經過一系列調整,丹尼斯重新找到了昔日的感覺。到80年代,他已經成為期貨市場叱咤風云的人物,下單入場經??梢詭邮袆?。他的成績繼續提高,平均每年都從市場賺取5000萬以上的利潤。


然而,好運沒有一直相伴。在1987年的股災中,丹尼斯遭受重挫,旗下基金損失近半,個人帳戶也慘遭敗績。原因在于當時丹尼斯的倉位主要集中在賣空債券上,股災后利率下調,債券沖高,雖有風險控制,但一時難以止住,所以損失慘重。


1988年,理查·丹尼斯淡出交易市場,留下一座傳奇豐碑。但是到了1995年,丹尼斯又延續成功者的格言:"從哪里跌到就從哪里爬起來" 又重新返回了市場。


海龜奇跡的締造者


值得一提的是,丹尼斯還是海龜奇跡的締造者。


理查·丹尼斯與他的朋友威廉·厄克哈德兩人在期貨交易方面配合得天衣無縫,并一同創下了美國期貨史上少有的佳績,但他倆在人生哲學方面卻有很大差異。


理查·丹尼斯高中畢業后一直做期貨,是在實踐中殺出來的;威廉·厄克哈德卻飽浸文墨。他們經常爭執不休的問題是“究竟一個成功的交易員是天生的還是練出來的?” 理查·丹尼斯認為是可以培養的,威廉·厄克哈德則認為更多的是靠天份,兩人誰也說服不了誰,干脆打賭驗證。為此,他們在1983底和1984年初的《華爾街日報》上登尋人廣告,尋找一些愿意接受訓練成為期貨交易者的人。工作條件是:交易者必須搬到芝加哥,接受微薄的底薪,如果交易賺錢可以有20%的分紅。慕名前來應聘的有上千人,他們從中挑選了80人到芝加哥面試,最后選定23人從事此項訓練計劃,這23人的背景、學識、愛好、性格各不相同,具有廣泛的代表性。


理查·丹尼斯花了兩周時間培訓他們,毫無保留地教授他們期貨交易的基本概念,以及他自己的交易方法和原則。他教導學生追隨趨勢,先分析決定市場是多頭還是空頭,進場交易時必須做好資金管理,適當控制買賣單量,并選擇時機獲利出場。因為理查·丹尼斯在亞洲參觀一家水產養殖場時發現該場繁殖烏龜很有一套,回來后一時興起稱他的徒兒們為“龜兒”。課程結束后,理查·丹尼斯給每人一個10萬美元的賬戶進行實戰練習。這些“龜兒”很爭氣,在4年的訓練課程中,23名學生有3人退出,其余20人都有上乘表現,平均每年收益率在100%左右,而他付給這些學生20%的分紅就達3000-3500萬美元。其中最成功的一名學生,4年下來替理查·丹尼斯賺了3150萬美元。名聲傳出去后,許多大基金會紛紛出高薪來挖人。如今大部分“龜兒”要么被挖走,要么出去單干,手頭都控制著上億元美元資金,成為期貨市場的一支生力軍,“烏龜幫”的名聲也越叫越響……


丹尼斯的做單方法


1.追隨趨勢


絕對不要一廂情愿認為某一價位是高價區和低價區,抄底、摸頂都是非常危險的。理查·丹尼斯認為能判斷對的只是市場可能走的方向,但朝某個方向究竟走多少得由市場去決定。理查·丹尼斯偶爾也破例試一試抄底或摸頂。在1974年的糖交易中,理查·丹尼斯在60美分/磅的價格拋空糖,但是11月時最高升到66美分/磅,后來一路跌到13美分/磅。但他后來又在10美分/磅附近抄底,屢抄屢敗,他自己說,賠的錢超過摸頂拋空下來賺的。所以逆勢的結果仍然是得不償失。做單要順勢,勢越強,越容易賺錢。他在交易所現場當交易員,主要是靠跟市場走賺錢。很多人有了利潤總是急著離場,甚至在市場漲停板時也急著獲利出場,生怕賺到的錢泡湯,這時候丹尼斯總是把單子接下來,第二天總是賺大錢。


2.技術分析


理查·丹尼斯分析行情主要以技術分析為主,并根據自己多年的經驗,以跟隨大市趨勢為原則,設計了一套電腦程序自動交易系統,但當電腦程序自動電腦程序自動交易系統與自己的入市靈感背道而馳時,他會選擇暫時離場。


3.反市場心理


不要向多數人認同,因為在期貨市場大部分人是賠錢的。期貨市場有一種"市場心理指標"指出,如果80%的交易者看多,則表示頭部不遠了,行情會跌;80%的交易者看空,則表示底部不遠了,行情會漲。(但對于初入門者須慎之又慎。)


4.風險控制


從第一次犯錯誤賠掉1/3本金時起,理查·丹尼斯就學會了風險控制。一般說來,好單進場后不久就會有利潤,一張單進場后要是過了一兩周還賠錢,十有八九是方向錯了。就算回頭打平了出來,但是過了那么長時間你可能還是錯了·進單后總要做最壞的打算,你認為不可能的事情往往就會發生。所以要設好砍倉價位,過了價位堅決砍倉。


投資語錄


1.遇到重大虧損時,千萬保持冷靜,不能意氣用事,賭紅了眼。趕緊收手是唯一的選擇。修整一段時間再考慮進場不遲,否則,只會陷得更深,套得更牢,輸得更慘。


2.所有的期貨交易奉行三個“最”:把損失降到最低是期貨交易時應保持的心態,最低限度保住自己的資本是期貨交易的底線,在最短的時間內賺取最大的利潤是交易的目標。


3.我可不認為眾所周知的期貨交易策略就不是策略。期貨交易成功的前提是方法正確。有了正確的方法,即使對策略一知半解,也仍然能賺得盆滿缽滿。


4.超乎尋常的決心和毅力是交易成敗的關鍵。


5.運氣對于長期經營的人來說,根本無足輕重。我還沒有聽說過誰僅靠運氣就日進斗金的。


6.當期貨分析系統與你的經驗沖突時,等待,只有等待。唯一可做的就是按兵不動,一直等到沖突解決,再采取行動。所有從事期貨的人,不管經驗有多么豐富,都必須把市場上最不可能發生的變化都考慮到,做好充分準備。所謂“盡人事,聽天命”,就是這個意思。20年的期貨生涯,不知道有多少次“市場上最不可能發生的狀況”都讓我趕上了。以前期貨市場上沒有出現過的變化,絕不意味著以后也不可能出現。


7.順勢而為。這個策略雖然聽起來簡單,卻確實是交易策略的重中之重。你可以使用多種方法進行交易,前提是每一種方法都必須服務于順勢而為。


8.普通人只看重基本分析,而認為技術分析無足輕重。事實上,兩者的重要性不分伯仲。


9.作為操盤手必須保持平和的心態。一帆風順大把賺錢時,我仍然保持一顆平常心。要知道,操盤只是生活的一部分而非全部。不能讓一時的失利影響到大局。再說,因操作失敗而情緒波動,會對日后的期貨交易產生消極影響,并最終影響全局。所以,我從不讓自己為期貨交易失利而心情沮喪。


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