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 言程序（臺灣程序化交易團隊）：永安七禾言程序交易團隊零號基金顧問
臺灣最大財經節目東森金錢爆受邀來賓、臺灣各大財經媒體專欄作家，同時也是期貨日報專欄作家，央視CCTV期貨時間兵器策略提供者，七禾網期貨中國程序化投資顧問。
言程序領導的交易團隊橫跨經濟、統計、計算機工程及財務工程領域，進行全球量化投資，尤其擅長日內交易。參與滬深300股指期貨的日內交易以來，保持良好的收益（2011年5月-2012年5月，操作的純日內賬戶，最大回撤15%，以不斷出金的非復利增長形勢，獲得70%的收益）。
第七屆全國期貨實盤交易大賽“程序化交易組”第一名（截止到2013年8月12日）。
東方智慧程序化交易實盤大賽第二季“程序化交易組”第一名（截止到2013年8月12日）。
央視CCTV期貨時間兵器排名第二名（截止到2013年8月12日）。
訪談精彩語錄：
我們的核心還是在于嚴格控制風險，獲利只是自然而然的結果。
能進前20名的都是高手，都值得關注。
即使資金再多，如果用了太大的杠桿，那仍然隱含了他的未來極有可能變成一個小散戶。
在期貨市場上，愈不會破產的人愈有錢。
要讓自己進步需要和高手交朋友。
以生命周期的角度來看，肯定是隔夜交易的生命最長，其次是日內波段交易，最后是高頻。
要讓市場短期內認可我們的能力，最有效率的就是在日內短線交易。
交易的筆數多了，運氣的成份就低了。
根據投資組合理論，十個策略組合的效果最好。
股指期貨的日內波動大，一般的區間突破策略就可以得到不錯的利潤。
最近股指日內的反轉愈來愈多，常常上午盤大跌，下午盤就拉上來了，我們也在考慮把上下午盤當成兩個不同時段來做。
策略開發出來了，別急著拿真錢下單，先至少觀察3個月，如果績效曲線往上了再用。
研發策略需要時間，但研發厲害的策略需要創意。
交易者不能悶著頭交易，一定要走出來看世界。
沒有可以永遠獲利的策略，所以策略一定會變，但總不能天天變。
大資金的操作我們會特別控制風險，初期的風險我們會把控制在5%
我們不建議加碼。
有心理負擔時一定要減少倉位，有心理壓力做交易一定是做不好的。
減小杠桿可以減少90%的心理問題。
除了開發策略之外，我會每天思考如何降低投資組合的風險，如何讓整體團隊產生更大的綜效。
我們也將自己大部份的財產投入我們自己設計的投資組合里。
我們在開發策略時會考量市場的胃納量，如果胃納量不能做到幾個億以上，我們不會投入去做。
香港首富李嘉誠說他做生意幾十年來沒有一年虧過錢，他的平均獲利率不過20%
活在這個市場上最好的方式-嚴格控制風險。我們的座右銘是：「寧走十步遙，不行一步險」
是時勢造英雄，不是英雄造時勢，英雄也只是順勢而為。
【言程序交易團隊】將在大陸【以投顧身份參與運作基金產品】，感興趣的投資者可預約咨詢，電話：0571-85803287
若要聯系【言程序交易團隊】，與其開展資產管理合作，期貨中國可為您預約，電話：0571-85803287
期貨中國1、言程序您好，感謝您在百忙之中接受期貨中國網的專訪。您在正在進行的“期貨日報第七屆全國期貨實盤交易大賽”的“程序化交易組”中暫列第一名。請問您覺得這次比賽您目前能排在該組第一名的核心原因是什么？
言程序：名列前茅除了證明我們程序化的交易實力以外，比賽時間確實給予了我們很大的優勢。對于我們先講求控制風險再講求獲利的基礎來說，比賽期間越長會讓我們在可控風險之下去擷取該有獲利的累積。我們的核心還是在于嚴格控制風險，獲利只是自然而然的結果。
期貨中國2、您覺得“程序化交易組”其他對手的水平如何？有沒有您比較關注的選手？
言程序：程序化交易組是期貨日報舉辦全國期貨實盤交易大賽以來第一次納入的組別，表示國內程序化在短短幾年內受到投資人及機構的關注。而這一次參賽的選手在前20名都表現出一定的水平，能進前20名的都是高手，都值得關注。
期貨中國3、在本次大賽中，“程序化交易組”總體上的收益率要比其他組低一些，您覺得這是什么原因造成的？
言程序：程序交易嚴格控制風險，不易造成太大的回撤，但也不會有太高的報酬率。不過我們認為，衡量績效好壞的標準應該是用報酬/風險比。如果將各交易者的風險放大到相同的標準，程序化交易組績效未必較低。
期貨中國4、不少人認為程序化交易群體的盈利比例要高于主觀交易，但這次比賽中似乎重量組的盈利比例要更高一些，您覺得這又是什么原因呢？
言程序：我覺得這是比賽機制造成的，當一個重量級交易者造成重大虧損時，由于他的資金變小了，所以他會被改列入到輕量組。所以重量組的盈利比例高不是因，而是果。從此看來，即使資金再多，如果用了太大的杠桿，那仍然隱含了他的未來極有可能變成一個小散戶，這個結構似乎也和金融市場結構是一致的。整體看來，我們還是認為程序化交易是最穩健的，所謂的有錢并不是看資金大小，而是看使用杠桿的程度。在期貨市場上，愈不會破產的人愈有錢。
期貨中國5、您參加本次比賽的主要目的是什么？
言程序：對我們來說，我們需要的是機會。最好的機會是站上世界的舞臺，而大陸目前就是世界的舞臺。就像現在在大陸，歌手要讓大家認識，一定要上中國好聲音或各大歌唱節目一樣。我們的目的主要是希望得到一個機會和各界高手及國內業界合作交流。要讓自己進步需要和高手交朋友，能和這群高手認識交流是我們的榮幸。如果有幸在這樣的比賽中獲得名次，希望能和大陸的期貨公司及投資機構能有更廣泛的商業合作和共同發展的機會。
期貨中國6、現在離比賽結束還有一個多月時間，您覺得自己能保持“程序化交易組”第一名嗎？為什么？
言程序：能不能保持在第1名對我們不重要，重要的是我們參加各項比賽都能獲利大約前20名，這才能證明我們的獲利能力具有一致性，是可被驗證的。主要重點還是在控管風險，獲利只是附帶的結果。
期貨中國7、據我們了解，您有高頻交易、日內波段交易、隔夜交易三種模式，就您看來，從程序化交易的角度來說，高頻交易、日內波段交易、隔夜交易這三種模式哪一種的生命力最強？為什么？
言程序：以生命周期的角度來看，肯定是隔夜交易的生命最長，其次是日內波段交易，最后是高頻。道理其實也很簡單，交易成本沖擊，隔夜交易平均每筆的獲利金額必然是最高的，手續費成本可能占了總獲利的20%~30%，當市場改變時，它所能承受的變化最大，所以一個好的策略甚至可以存活20年。日內交易的交易成本占總獲利的大約50%，策略存活的時間可能是1年~3年。最后是高頻的交易成本可能高達90%，只要行情和預期有一點不同，那么就會發生虧損。
期貨中國8、您選擇用日內短線交易模式參與大賽的原因是什么？
言程序：要驗證一個人的交易能力，他必須能夠存活過市場的牛市、熊市和盤整期。所以價值型投資的驗證期最長，或許需要20年。期貨長線策略投資人至少需要3~5年來經歷一個完整的多、空、盤整行情。短線交易者需要的或許只要幾個月，因為其它交易者的盤整或許是他們眼中一小段一小段的趨勢。高頻交易就更短了，只要交易3天，就能知道這個交易者行不行。
我們的策略包括長、中、短線，包括日內及商品。要讓市場短期內認可我們的能力，最有效率的就是在日內短線交易。一天交易一筆，或許一筆單就會決定當天的盈虧，但交易的筆數多了，運氣的成份就低了，比較容易證明一個團隊的交易能力。 責任編輯：劉健偉 |
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